川发龙蟒：长江证券股份有限公司、汇添富基金管理股份有限公司等多家机构于11月2日调研我司

  原标题：川发龙蟒：长江证券股份有限公司、汇添富基金管理股份有限公司等多家机构于11月2日调研我司

  2022年11月2日川发龙蟒（002312）发布了重要的公告称长江证券股份有限公司马太 王明、汇添富基金管理股份有限公司高田昊、中欧基金管理有限公司王习于2022年11月2日调研我司。

  答：磷矿石作为磷化工产业链上游原材料，下游产品涵盖磷肥、磷酸盐等，磷矿石价格受上下游供需关系影响。从需求端看，由于全球对粮食安全的重视，农业领域需求持续存在，同时新能源材料对磷源需求持续不断的增加；从供给端看，磷矿属不可再生资源，政策限制力度逐年增加，国内环保安全政策趋严，行业开工不足，国内磷矿石供给整体呈现紧平衡态势。

  答：公司磷石膏综合利用工程建设项目主要利用磷石膏生产水泥缓凝剂、建筑石膏粉、抹灰石膏和石膏墙板等建筑材料，减少环境污染、提高资源利用率，符合当今的建材工业循环经济发展政策。2022 年 4 月，公司轻质石膏墙板获得了全国首张《中国绿色建材产品认证证书》。项目投产后，公司磷石膏产品结构更丰富、完善，磷石膏解决能力进一步增强。

  答：公司坚持矿化一体，逐渐完备产业链，企业具有磷矿资源和先进的磷矿石采选生产技术，生产的磷矿作为生产自用。公司已于 2022 年 6 月完成天瑞矿业收购事宜，天瑞矿业设计产能为 250 万吨/年，天瑞矿业生产的磷矿供给德阳基地使用。襄阳基地白竹磷矿年产 100 万吨磷矿石已正常运行，达产后，襄阳基地饲料级磷酸氢钙用矿基本实现自给。在天瑞矿业和白竹磷矿达产后，公司将具备年产 350 万吨的磷矿生产能力，磷矿自给能力将明显提高，经济效益、一体化优势将进一步凸显。

  答：公司与中创新航科技股份有限公司、甘孜州圣洁甘孜投资发展有限责任公司、眉山市产业投资有限公司共同出资成立四川甘眉新航新能源资源有限责任公司（以下简称“甘眉新航”），以甘眉新航为主体在甘孜州投资建设锂资源深加工项目，开展甘孜州锂矿资源勘探开发、矿产品贸易、精深加工等业务。甘眉新航于 2022 年 6 月 24 日完成了工商注册登记手续，并取得了营业执照。各股东方将积极推动合资公司甘眉新航获取甘孜州锂矿资源，争取为公司打造“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源绿色低碳产业链做好锂资源储备

  同时，公司控制股权的人的母公司四川发展（控股）有限责任公司（以下简称“四川发展”）自身拥有丰富的磷矿、锂矿、稀土、铅锌、铁矿等稀缺资源，公司作为四川发展在矿业化工领域内唯一的产业及资本运作平台，股东方除了已为公司注入上游磷矿企业天瑞矿业外，未来将积极支持公司进一步获取上游资源配套，完善公司产业链。

  答：公司参与竞拍重庆渝富控股集团有限公司持有的重庆钢铁集团矿业有限公司（以下简称“重钢矿业”）49%股权，间接获得其控股子公司重钢西昌矿业有限公司旗下太和铁矿钒钛磁铁矿资源权益。2022 年 10 月 24 日，重钢矿业已收到重庆市市场监督管理局《准予变更登记通知书》，将在近期换领营业执照，彼时，公司将正式完成收购重钢矿业49%股权相关事宜。

  重钢矿业核心资产为重钢西昌旗下的太和铁矿，重钢西昌主要是做钒钛资源综合开发与利用。太和铁矿位于四川省凉山州西昌市太和镇是国内铁矿山中地理位置最优越的矿区之一，目前正在开采的太和钒钛磁铁矿是凉山州的优势矿种，该矿体单一、资源集中且规模巨大，开发、开采条件较优。太和钒钛磁铁矿自 1988 年开采以来采用露天开采，其生产规模从建成时采选 70 万吨/年逐年扩大，目前开采规模已达 300 万吨/年，选矿规模达800 万吨/年，其现有钒钛磁铁矿储量 1 亿吨且该矿深部及周边矿权储量丰富，同时正在办理 1000 万吨/年生产规模的采矿许可证。太和铁矿 2019 年至 2021 年矿产品产量铁精矿分别为 205.38 万吨、164.77 万吨、177.68 万吨；钛精矿分别为 44.77 万吨、35.27 万吨、46.01 万吨。

  答：本次收购完成后，公司持有重钢矿业 49%股权，后续将按权益法做核算，将影响企业投资收益，详细情况请关注公司定期报告。整体上来说，本次投资有利于公司获取四川省内优质的钒钛磁铁矿资源权益，深化“矿化一体”优势，有利于降低公司上游原材料价格波动带来的风险，增强锂电新能源材料项目资源安全保供能力，提升公司产品竞争力，同时还可依托上游资源优势拓展产业链，促进公司全产业链高质量发展。

  答：在国家核定的产能内，工业级磷酸一铵和肥料级磷酸一铵生产是可以相互切换的。肥料级磷酸一铵转产工业级磷酸一铵需要仔细考虑以下因素一是需要合适的磷矿，杂质含量要低；二是技术难度，两者后端生产的基本工艺不一样，工业级磷酸一铵后端浓缩结晶加入除杂等生产环节是需要技术上的含金量的，处理不好会导致纯度不够；三是报批手续，产能置换需要走报批手续。今年前三季度，公司依据国内国际市场情况，发挥自身装置配置完备的优势，灵活调整产品结构，取得了良好的经营业绩。

  答：依照国家出口政策，公司作为全球最大的工业级磷酸一铵生产企业，在坚决执行国内化肥保供稳价的基础上，努力实现产品价值最大化，工铵出口量延续多年保持超过国内出口总量 50%的水平。今年三季度，工铵出口按照海关规定执行，同比有所增长，公司将重视后续行业政策变化，调整销售策略，开拓国内市场。

  川发龙蟒2022三季报显示，公司主要经营收入75.72亿元，同比上升59.47%；归母净利润11.14亿元，同比上升63.84%；扣非净利润9.76亿元，同比上升276.31%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入22.09亿元，同比上升31.01%；单季度归母净利润3.26亿元，同比上升55.99%；单季度扣非净利润2.86亿元，同比上升731.05%；负债率42.26%，投资收益106.66万元，财务费用276.52万元，毛利率24.13%。

  该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为16.6。

  融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入5198.58万，融资余额增加；融券净流入466.28万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，川发龙蟒（002312）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力比较差，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须着重关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、存货/营收率增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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