观点丨2022年初铁矿石的金额或将震荡下行

  2021年铁矿石的金额跌宕起伏，价格波动幅度超出很多经营者的预期。业内的人表示，铁矿石市场震荡运行或将成为一种常态。

  2021年初，在元旦、春节期间，多数钢企补充铁矿石资源，铁矿石需求有所释放，价格持续上涨。第1季度末，在唐山地区强限产的压力下，铁矿石的金额震荡回落，3月25日，65%进口铁矿石的金额为192.37美元/吨，较前一周末下跌6.28美元/吨。

  第2季度，唐山以外地区钢企增产弥补了唐山地区的产量缺口，生铁产量超预期增长，尤其在5月1日后，黑色系品种市场行情报价迅速冲高，多个品种价格纷纷突破历史上最新的记录，62%进口铁矿石远期现货价格涨至最高点233.7美元/吨，之后通过政策调控，黑色系品种市场行情报价明显回落，铁矿石市场行情报价逐渐震荡下跌。5月8日，国产铁精粉价格为1450元/吨；5月14日，涨至1570元/吨；5月28日，回落到1450元/吨。

  第3季度，受钢材市场价格上涨叠加库存结构性变化的影响，钢厂的高炉开工率提升，铁矿石市场需求释放，价格高位波动，小幅探涨。截至8月27日，青岛港61.5%PB粉报价1040元/吨，较前一周上涨25元/吨。

  然而，随着钢厂限产、减产力度的加大，生铁产量快速下滑，铁矿石需求萎缩，价格快速下跌。截至9月10日，青岛港61.5%PB粉报价970元/吨，周环比下跌50元/吨。之后，青岛港61%PB粉价格一路下跌至500元/吨附近，逐渐进入寻底阶段。

  进入第4季度，铁矿石市场在疲软、低迷中徘徊，需求萎缩，交易平淡，价格再度震荡波动，前跌后涨。以62%进口铁矿石为例，8月27日，其价格为1040元/吨；9月24日为746元/吨。10月份，铁矿石市场价格先涨后跌。10月5日，62%进口铁矿石价格回升至876元/吨，反弹130元/吨；而到10月29日，又回落到806元/吨，下跌70元/吨。

  11月份的铁矿石市场价格同样先跌后涨，跌幅大于涨幅。在11月5日，62%进口铁矿石报价697元/吨，下跌109元/吨；11月26日，报价才止跌反弹，回升至640元/吨，上涨74元/吨。11月底，62%进口铁矿石价格与8月底相比下跌630元/吨。

  12月份的铁矿石市场价格呈现回升态势。12月2日，62%进口铁矿石报价666元/吨，上涨26元/吨；12月10日，报价700元/吨，上涨34元/吨；12月17日，报价755元/吨，上涨55元/吨。12月13日~12月17日当周，国内主要地区铁精粉价格普遍上涨30~80元/吨。

  从第4季度铁矿石市场价格轨迹可以看出，在10月、11月份，铁矿石市场价格处于震荡下行通道，跌势强于涨势。然而，12月份的铁矿石市场价格却止跌反弹，且涨幅不小，再次进入上行通道。对此，业内人士分析认为：一是钢厂复产预期是此轮铁矿石价格反弹的核心驱动力。据统计，12月上旬参加统计的中国钢铁工业协会会员企业粗钢和生铁日均产量为193.43万吨和164.18万吨，日均环比增长12.66%和0.59%。二是受期货市场行情反弹的影响。11月下旬以来，铁矿石期货价格出现一波明显反弹，最大涨幅超过20%。受其影响，铁矿石现货供应市场价格持续回升。三是人为炒作因素推波助澜。在需求低迷、库存高企，供需矛盾凸显的情况下，铁矿石价格大涨缺乏支撑，不排除有人为炒作因素。

  经营者及业内人士普遍认为，2022年初，铁矿石市场“供强需弱”的格局不会改变，这就决定了铁矿石市场价格易跌难涨，震荡下行。有研究机构称：“预计2022年铁矿石价格中枢将下探。”

  一是在2022年1月~3月中旬依然处于采暖季，京津冀及周边地区2021年~2022年采暖季钢铁行业错峰生产。原则上，2022年1月1日~3月15日期间，各有关地区钢铁企业错峰生产比例不低于30%。

  二是2022年初部分钢厂仍将处于检修停产状态，产能释放受到影响。据不完全统计，当前，全国钢铁行业处于检修状态的高炉约220座，影响日均铁水产量约66.37万吨，是近3年来影响铁水产量最多的阶段。

  三是钢铁行业优化结构，积极推进钢铁企业高质量发展。在产能置换中，钢企压减长流程炼钢产量，铁矿石需求继续收缩。在“碳达峰”“碳中和”的大背景下，国务院印发的《2030年前碳达峰行动方案》明确，促进钢铁行业结构优化，大力推进非高炉炼铁基数示范，推行全废钢电炉工艺。此外，《中央国务院深入打好污染防治攻坚战的意见》中要求推动高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢。

  从近期公布的钢铁产能置换方案中可以看到，新建炼钢产能在3000万吨左右，其中电炉炼钢产能超过1500万吨，占比超过50%，意味着更多企业选择短流程炼钢工艺。无疑，全国各地碳排放系统建设和2030年“碳达峰”行动方案的出台，会为钢铁企业多使废钢、少使铁矿石创造条件。2022年，预计钢铁企业对铁矿石的需求将再度减弱，后期铁矿石市场价格明显上涨行情不大可能出现。

  从中长期来看，“碳达峰”“碳中和”仍将是钢铁行业产能释放的负相关因素，对铁矿石需求产生直接影响。总之，铁矿石市场的利空因素并未消失，没有支撑其价格大幅上涨的动力。

  专家指出，从中长期来看，在铁矿石供给和需求没有明显变动的情况下，铁矿石价格同样不存在大幅上涨的基础。铁矿石现货价格在80美元/吨~100美元/吨区间，则相对是合理的；超过100美元/吨，基本面、需求面并不支持；跌到80美元/吨以下，可能又有一些高成本的矿山会退出市场，使市场供应趋于平衡。

  不过，一些业内人士认为，预测2022年初铁矿石市场行情走势，还需关注成品油、燃料油、动力煤市场、海运市场行情变化对铁矿石市场价格的影响。2021年，全球石油、天然气、成品油、煤炭、电力等能源供应紧张，库存低位，价格普遍大幅上涨，平均同比涨幅超过30%，有些能源产品价格成倍或数倍上涨，致使从海运到陆运所有运输成本大幅提高。运力缺口加大，海洋运输供求关系紧张，运费飙升。据有关资料显示，2021年，全球干散货海运价格（BDI）一路上行，在10月份一度突破5600点，较2021年初的1400点左右涨幅高达3倍，创13年来新高。预计2022年，海运费用将维持高位，甚至出现新的上升。12月9日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收报3343点，较同期上涨228点，涨幅7.3%。12月8日，沿海金属矿石货种运价指数收报1377.82点。目前，海运价格延续反弹之势，预计短期内BDI指数仍将震荡上行。

  业内人士分析认为，至少在2022年初，全球“能源荒”难以完全解除。海运价格居高不下、境外能源价格持续上涨，对铁矿石市场行情报价将产生一定影响。

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